阿里上市后，期權(quán)背后的貓膩

   昨晚，阿里終于上市了，一大波期權(quán)也將逐步套現(xiàn)。現(xiàn)實(shí)中，除了阿里之外，從去年年末到現(xiàn)在，去哪兒、58同城、新浪微博、3G門戶、獵豹、聚美優(yōu)品、京東、迅雷、智聯(lián)招聘、9158、迪信通等一大波公司紛紛成功上市。

   一直以來，很多人也認(rèn)為，成功上市后員工將一夜集體暴富，開好車，買大House，迎娶白富美，從此走向人生巔峰。但理想是性感的，現(xiàn)實(shí)卻很骨感。

    近期，隨著這些上市公司的股票解禁期來臨，員工們的期權(quán)可以套現(xiàn)，老胡身邊的很多小伙伴都持有這些公司的股票。他們關(guān)心自己到底所獲得的財(cái)富有多少？

    可惜的是，很多人對如何核算自己的股票期權(quán)是一頭霧水，今天，老胡在此普及一下知識。很多人認(rèn)為通過自己所持的股份數(shù)乘以當(dāng)前股票的價(jià)格，就是自己的財(cái)富了，這是大錯(cuò)特錯(cuò)滴。

1、員工期權(quán)價(jià)值=（單股票價(jià)值-行權(quán)成本）x股份-稅費(fèi)。

    對于行權(quán)成本，一般都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)行價(jià)，如優(yōu)酷當(dāng)前給員工發(fā)放的期權(quán)的行權(quán)成本在每股1美元左右，發(fā)行價(jià)12.8美元，基本行權(quán)成本很少。

但有的公司給的行權(quán)價(jià)非常高，如視頻網(wǎng)站酷6當(dāng)年員工的行權(quán)成本為5美元左右。當(dāng)時(shí)，酷6股價(jià)卻低于2美元，所謂的期權(quán)價(jià)值已經(jīng)為負(fù)值。也就是說期權(quán)財(cái)富為0。

    此外，對于期權(quán)價(jià)值的股份數(shù)，一般員工會獲得幾千到幾萬股。但公司發(fā)放的都是普通股，在美國上市的期權(quán)價(jià)值核算都要換成美股ADS。

    如，已經(jīng)上市的企業(yè)中，優(yōu)酷：18普通股=1ADS股；土豆：4普通股=1ADS股；世紀(jì)佳緣：1.5普通股=1ADS股。換算后的價(jià)值都需要除以相應(yīng)基數(shù)，實(shí)際價(jià)值縮水甚多。

   對于稅費(fèi)，根據(jù)美國稅法規(guī)定，受益人持有股票的時(shí)間越長，可享受稅收優(yōu)惠的力度越大。持有股票時(shí)間在12-18個(gè)月的，稅率為28%；超過18個(gè)月稅率20%。不滿12個(gè)月，期權(quán)收益將作為普通收入繳納個(gè)人所得稅，稅率最高達(dá)39.6%。

   一般而言，期權(quán)分為4年左右套現(xiàn)，一些公司的員工期權(quán)兌現(xiàn)甚至交給了第三方中介公司來操作，期權(quán)價(jià)值再度被縮減。層層盤剝之后，真正能完全到員工腰包中的期權(quán)價(jià)值少的可憐。當(dāng)然如果是高管就另當(dāng)別論。

2、下面講述一個(gè)具體的期權(quán)價(jià)值核算例子：

   以一名入職公司近1年的員工的期權(quán)收益來估算，其持股4萬普通股，行權(quán)成本0.4美元，18普通股=1ADS股，當(dāng)前公司股價(jià)42美元，若按照稅率20%來計(jì)算，未來其真正獲得期權(quán)收益近6.2萬美元（40000份數(shù)／18＊42股價(jià)－0．4行權(quán)成本＊40000）＊（1-20％），折合人民幣近42萬元。

   具體因?yàn)槊總€(gè)公司的普通股和美股的轉(zhuǎn)換比數(shù)不同，行權(quán)價(jià)不同，具體情況不盡相同。每個(gè)人可據(jù)此進(jìn)行類推。

   最后再講述一下對于很多手里有期權(quán)但未上市的小伙伴們，他潛在的財(cái)富能有多少。

  “我已經(jīng)收到xxx公司的offer，除了工資外，對方承諾給數(shù)千份期權(quán)，此時(shí)加盟，是否值得？”許多企業(yè)員工面對期權(quán)的橄欖枝都曾有過類似的困惑。

   對于已經(jīng)上市的公司員工而言，其在乎的是期權(quán)價(jià)值的增漲；對上市途中或者未上市的公司員工而言，他們關(guān)注期權(quán)是否能兌現(xiàn)以及期權(quán)價(jià)值的真正含金量。

   誠然，五六年前，許多員工通過企業(yè)上市套現(xiàn)期權(quán)而暴富，一夜間，有車有房。但這只是極少數(shù)的個(gè)例。

如今，一方面，隨著通貨膨脹，期權(quán)價(jià)值相對貶值。而背后的期權(quán)陷阱也讓許多員工有著重重顧慮。

   一般而言，創(chuàng)業(yè)型互聯(lián)網(wǎng)公司的前五名入職員工可以拿到1%股份，前50名可以拿到0.1%，前500員工可以拿到0.01%級別。

以一家互聯(lián)網(wǎng)公司上市的市值30億美元計(jì)算，9成員工獲得萬分之一的股份為30萬美元。一般上市后股權(quán)會稀釋3倍，稅后可拿到6萬美元，分4年套現(xiàn)，每年價(jià)值是1.5萬美元。

3、通過押寶期權(quán)來求暴富，無異于一場賭注，這一押寶需要押對行業(yè)、企業(yè)和老板，也要押對時(shí)間點(diǎn)，有多少員工能真正從開始就押對？而且互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)想誕生一個(gè)30億美元市值的公司也并非易事。即使誕生了，股價(jià)的波動(dòng)也讓期權(quán)的含金量不斷波動(dòng)。‍

   值得一提的是，期權(quán)協(xié)議里也有很多陷阱，如普通A類股和ADS的比例，期權(quán)種類，上市之后行權(quán)限制。這些對多數(shù)員工而言，在加盟前，乃至公司上市之前都沒法了解。

   “當(dāng)初公司以期權(quán)和美好明天為由，我是降薪加入。公司口頭承諾入職一年后，根據(jù)工作業(yè)績和表現(xiàn)，來決定實(shí)際發(fā)放的股份數(shù)。但至今一年多過去了，承諾的期權(quán)一直是一紙空文。就算我現(xiàn)在辭職了，原來的對口工作機(jī)會也已經(jīng)失去。”很多員工對于自己的空頭期權(quán)很是無奈。

   此外，如果去了將上市的公司，短期內(nèi)的收益如果和預(yù)期及現(xiàn)實(shí)需求相差過于懸殊，新入局者很難保持平穩(wěn)的工作狀態(tài)。

   現(xiàn)實(shí)中，包括京東、優(yōu)酷、土豆、迅雷等眾多互聯(lián)網(wǎng)公司，都有眾多員工在上市前夕離職，在期權(quán)套現(xiàn)前主動(dòng)放棄。

   業(yè)內(nèi)一互聯(lián)網(wǎng)公司高管建議：“沒有人能真正確定一個(gè)公司未來能否成功IPO。期權(quán)的價(jià)值，更多的是公司的激勵(lì)，最終能套現(xiàn)多少，取決于你對該公司前景的判斷和自己適應(yīng)新公司的把控。不要對期權(quán)太過于幻想，保持平常心最重要。”

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